Sentimientos del mercado: Risk on – Risk off

Una mente calculadora podría pensar que los precios de los activos dependen únicamente de factores técnicos y fundamentales. Pero todos los que operamos en los mercados sabemos que la psicología juega un papel muy importante en nuestras operativas. De hecho, en muchas ocasiones los mercados son afectados por las emociones. Algo que se conoce como sentimientos del mercado, los cuales pueden provocar el movimiento de los precios.

¿Qué es exactamente el sentimiento del mercado?

El sentimiento de mercado podría ser definido como la actitud general de los inversores hacia un determinado activo, o a el mercado en general. Es la sensación de optimismo o pesimismo generalizado de la mayor parte de los inversores, que es revelada a través del movimiento del precio. Este sentimiento no tiene porqué estar basado en fundamentales, y se va extendiendo poco a poco hasta dominar a la mayoría. Es decir, los inversores nos vemos inmersos en una corriente de pensamiento (positivo o negativo) basada en lo que sentimos y no en lo que vemos.

Un claro ejemplo de esto podría ser la situación actual de pesimismo que domina los mercados (accionarios, índices, criptomonedas, etc) ante las altas tasas de inflación y los anuncios de la FED de inminentes subidas de intereses.

Risk-on/Risk-off

Y ¿porqué es importante esto?. Pues porque estos sentimientos de mercado, son los que marcan la aversión o disposición al riesgo de la mayoría de los inversores. Algo muy importante dentro del análisis de los mercados para comprender cuál es el ambiente dominante que está impulsando los movimientos de los precios de los activos.

Y aquí es cuando surgen dos escenarios de los que seguramente hayas leído u oído hablar, y de los que quizás no conozcas sus siginficados: Risk-On y Risk-Off.

Escenario Alcista o “Risk On”

Es la situación de mercado en la que los inversores tienen disposición al riesgo y por tanto su operativa asume un riesgo relativamente alto, en busca de un retorno también alto. En general, se trata de sentimiento alcista. Esta situación se puede detectar cuando se cumplen estos patrones:

• Los índices bursátiles principales se mueven al alza, lo cual crea un clima favorable para el crecimiento alcista en acciones.
• Es un escenario favorable para el crecimiento de Bitcoin.
• Los commodities como los metales tienen un comportamiento más independiente. Van un poco por libre…

Escenario Bajista o “Risk Off”

Sería la situación contraria a la anterior. Es decir, los inversores tienen aversión al riesgo y por tanto buscan operativas de riesgo medio-bajo, vendiendo posiciones en ganancias o reduciendo exposición en aquellas que están en pérdidas. Son situaciones de sentimientos mayoritariamente bajistas y se pueden identificar cuando se dan las siguientes circunstancias.

• Los índices bursátiles desatan un movimiento bajista, lo cual crea un clima negativo para las acciones.
• Es un escenario históricamente negativo para Bitcoin.
• Los metales preciosos en algunas ocasiones se han correlacionado y en otras ocasiones han sido independientes totalmente.

¿Son un indicador fiable?

Como hemos podido ver, los sentimientos del mercado pueden ser una herramienta útil para analizar el mercado. Especialmente para ver si aún pudiera “quedar combustible” para una continuación de una tendencia, o si por el contrario nos encontramos ante un cambio de tendencia.

Sin embargo, el principal problema del sentimiento de mercado es que es un indicador retardado. Esto significa que generalmente veremos algún cambio en esos indicadores después de que el movimiento se haya dado. Por eso debe ser utilizado como herramienta adicional a otros análisis y no como referencia única para basar nuestra operativa en ella.